国际清算银行警示投资者应对全球利率不确定性
2023年3月16日，德国法兰克福，欧洲中央银行总部外的标志引起了路透社的关注。国际清算银行（BIS）近日发出警告，敦促投资者为全球利率的不可预测性及金融体系压力的上升做好准备。
国际清算银行指出，通胀持续高企的风险不容小觑，并呼吁美联储（Fed）和欧洲中央银行（ECB）等主要央行将借贷成本维持在当前高位。该行货币和经济部门主管克劳迪奥·博里奥（Claudio Borio）在一份季度报告中表示，金融市场的现状与央行传达的信息之间仍存在显著差异。
这一评估发布之际，全球市场基本未受到美国一些中型银行因利率大幅上升而倒闭，以及瑞士联合银行（UBS）紧急收购瑞士信贷（Credit Suisse）的影响。博里奥指出，经历了多年的可预测性后，央行的政策方向已不再明确。
他补充道：“我们不应排除通胀可能比预期更为顽固的风险。”基于利率迅速下降的假设所构建的商业模式和交易策略，尤其容易受到当前形势的影响。
此外，博里奥警告称，借贷成本上升的压力可能使企业和抵押贷款借款人难以应对，从而给银行和其他放贷机构带来信贷损失。他估计，尽管全球一些房地产市场出现企稳迹象，但随着经济走弱，这些市场及其他行业的贷款损失将持续造成问题。
博里奥表示：“关键在于，整个金融体系将有多大的弹性来消化这些损失，尤其是这些损失的规模和持续时间。”
国际清算银行的报告还重申了对高杠杆金融部门的担忧，这些部门曾押注美国利率将保持在低于最终水平的状态。报告指出，目前美国公债期货杠杆空头仓位的累积是一个值得关注的金融脆弱性，尤其是“追加保证金螺旋式上升”的风险。
追加保证金是指当市场价格对机构不利时，机构突然需要寻找现金以弥补潜在损失。最近的例子包括2020年3月COVID-19大流行爆发时，以及2019年9月银行间“回购”贷款市场的动荡。
国际清算银行警告称：“如果保证金去杠杆化过程无序进行，可能会扰乱核心固定收益市场。”
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